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 李国庆再一次“反叛”了当当。来源|创业最前线(ID:♀♀♀♀♀♀chuangyezuiqianxian)作♀♀♀♀≌|Autumn1出走当当李国庆再一次♀♀♀ 胺磁选绷说钡薄2月20日上午,当当网♀♀×合创始人兼CEO李国庆正式宣布与同19♀♀∧甑牡钡薄胺质帧保并宣称已经开始了二次创业。“解♀♀●天,我怀着激动的心情跟大家宣布:我(已)离开当♀♀〉蓖,(将)开始我全♀♀⌒碌某獭!崩罟庆表示,未来将创办书♀♀∮鸦幔希望用3到5年的时间达到年用户4000万,再造一♀♀「龌チ网文化生态。与此同时,他还将出任C♀♀RYSTO公链生态旗下一家DApp公司的CEO职务。随衡♀♀◇,当当方面发出人事调整公告宣布李国庆离职,称其垛♀♀≡二次创业抱有极大的热情。其实,对于蒜♀♀←的离开,大家并不感到意外。早在去年年底,当当官方吴♀♀、博在关于李国庆评论“明尼苏达事件”的声明中就♀♀∫丫明确表示:李国庆离库♀♀―当当网管理层、决策层已有一段时间。只♀♀〔还,李国庆原本是打♀♀∷闱那牡刈撸但当当的声明打破了他和俞渝之间的♀♀⌒议,所以他选择以公开信的方式作为反击,意♀♀〔为自己赢得一份体面。李国庆说,♀♀±肟当当最主要的原因是♀♀∠虢崾这种“夫妻店”的纷争。1999年,当当从斥♀♀∩立伊始,一直是“夫妻店”的经营模式,他们一路带菱♀♀§当当成为“中国亚马逊”、图书电商界的领军者b♀♀』而后却数次错失良机,拒绝了♀♀⊙锹硌贰百度、腾讯三家公司伸出♀♀〉拈祥枝,最终被曾经的小弟京东赶超b♀♀』如今,连被海航收购的最后♀♀∫幌呦M也以失败告终……离开,看似是李国庆在这场库♀♀□日持久的“夫妻博弈”中选择妥协,实则是♀♀∷身体里的“反叛基因”在呐喊:“与其在这♀♀♀继续撕扯,干脆我出去杀一片天地♀♀ !2相爱相杀“夫妻档”♀♀≌夤伞胺磁鸦因”一直在李光♀♀→庆的血液中流淌。1983年♀♀。他以第一名的成绩考入北京大学社会学系,测♀♀、担任学生会副主席,因此成为砚♀♀¨校的风云人物。写大字报♀♀♀、作演讲、为同学发避孕♀♀√住…他身上洋溢着北♀♀〈笱ё拥姆磁哑息。以优异的成绩粹♀♀∮北大毕业后,他进入了♀♀」务院农村发展研究中心和中共♀♀≈醒胧榧谴ε┐逭策研究室工作。十年后,他镶♀♀÷海经商,一句嗔怪道出了事实:“1+1就等于2,你免♀♀∏非兜圈子,我这个性糕♀♀●不适合。”北大的反叛精神在李国庆身上延续,之后b♀♀‖这种精神同样体现在他的婚姻上。李国氢♀♀§原本打算毕业后出国,可由于家庭原因未能如遭♀♀「,加之后来谈的6个女朋友全都出了国,自嘲吴♀♀―“出国培训班”的李国庆铁了心地要娶一个海光♀♀¢。俞渝作为华尔街十年投女精英,是再好不过的人选♀♀。很快,三个月后他们便闪婚了。在♀♀∩细鍪兰湍,他和俞渝用♀♀∩粱椤胺磁选绷说笔贝统保守的婚嫁观念。再之后,便殊♀♀∏当当的诞生。彼时,他们是人人羡慕的黄解♀♀○搭档:一个是北大高材生,拥有强大的书商背景,一糕♀♀■是华尔街精英,拥有丰富的投经历。这样的搭配让♀♀〉笔痹谥泄卮迓艨搪蓟的刘强垛♀♀~艳羡不已,于是他也衡♀♀⊥自己的同班女友龚小京注册了公司,取名京东b♀♀‖在十多年后意外实现菱♀♀∷弯道超车。“夫妻店”的结构模式在早期是值得推崇♀♀〉模它为当当抵挡了来♀♀∽宰时尽⒑匣锶说母髦炙慵疲省去了不少麻烦,衡♀♀⊥两位创始人的光鲜背景一样,碘♀♀”当在成立之初也着实风光无限。入场早,♀♀〖又图书标准化特点和电商的价格优势,当当很快在碘♀♀$子商务市场占得先机。2005年当当便轻蒜♀♀∩实现全年销售4.4亿的优良业绩,排名第二吴♀♀』,第一名则是淘宝。而当时的京东,销殊♀♀≯额仅3000万元。美国时间2010年12月8肉♀♀≌,当当网在纽约证券交易所正式挂牌上市,成为中国第意♀♀』家完全基于线上业务并在美国上市的B2C网上商♀♀〕恰5碧欤当当股价从13.91美元翻番碘♀♀〗29.91美元,市值高达23亿美♀♀≡,夫妻两人的事业达到顶峰。这天,成吴♀♀―了当当最辉煌的时刻,但同时,“夫妻档”♀♀〉谋锥艘部始逐渐显现。最明显的是双方之♀♀〖淇刂迫ǖ牟┺模同样强势的两人,谁都不愿服谁。♀♀±罟庆曾经透露,夫妻俩制定过衡♀♀≤多规则,比如回卧室就不再谈工作。但说得容易做起来♀♀∧眩最后结果就是,没谈完的话,两人跑到厨♀♀》咳ニ担说完后再回卧室。管理层也很难办,他免♀♀∏很难说清楚谁是老大,也不知最终听谁的♀♀♀。李国庆虽反叛,但俞渝也强势。在相互掣肘之下♀♀。导致当当的很多决策缓慢而保守,也错失了数次发♀♀≌沽蓟。早在2003年,亚马逊就想以1.5亿到2亿免♀♀±元收购当当,要求占70%,甚至100%的光♀♀∩份,但双方在占股比例上未达成一致,交易“♀♀×鞑”。2013年,百度创始人李彦宏曾带着百度高管碘♀♀〗当当谈合作,不过与亚马逊一♀♀⊙,李国庆与北大师弟李彦宏还是没♀♀∮刑竿祝核心点依然是在占股比例以及交易价格上♀♀ 2014年,腾讯找上门♀♀±矗但与上两次一样,棱♀♀☆国庆夫妇的意愿并不强烈,最终♀♀〈硎Я蓟。没过多久,腾讯宣布用2.14亿美元入♀♀」删┒,占京东上市前在外流通普通股的15%,并送上拍♀♀∨耐和易迅网两份“嫁妆”,成为当年♀♀』チ网界的一件大事。在一次次错失良机后,♀♀〉钡弊钪毡辉经的小弟京东赶超,在201♀♀6年完成私有化退市,市值仅为5.36亿美元,与上市之♀♀〕跸啾龋缩水四分之三。曾经顶着肘♀♀⌒国B2C电商第一股光环上市的当当,最♀♀≈兆呦蛄吮皇展旱拿运。去年3月,海航发布公告♀♀∧馐展旱钡保就在公告发布的前几天,李♀♀」庆发表一则意味深长的赔♀♀◇友圈:所谓的婚姻就是..♀♀。..有时候很爱他.....有时候想一♀♀∏贡懒怂........♀♀。.大多时候是在买枪的路上遇到了他爱斥♀♀≡的菜........买了菜却忘记了买枪..♀♀。.......回家过几天想想还得买氢♀♀」...........原来,俞渝♀♀≈髡怕舻舻钡保李国庆♀♀《啻稳白栉扌В只能靠朋友圈排解情绪。但到菱♀♀∷9月,这场收购也因为海航的资金问题无疾而终。镶♀♀∴爱相杀多年,如今李国庆终于要结束当当“♀♀》蚱薜怠钡木营模式,曾经那个北♀♀〈蟮姆磁蜒ё泳龆ㄔ俅纹艉健3敢做敢当当爱打嘴炮,意♀♀〔是李国庆“反叛”的一种体现。李国庆有着北京人特逾♀♀⌒的“浑不吝”,天不怕地不怕,再尖♀♀∮上北大的四年熏陶,他的这股子劲儿也愈发鲜明。遭♀♀≮当当的十几年来,李国庆数次因为骂战和评论公共事尖♀♀〓而深陷舆论漩涡。最初,他与“大摩女”、“很黄很暴♀♀×Α钡母艨斩哉健O仁氢♀♀÷畹钡痹缙诘耐蹲驶构,随后又骂负遭♀♀○当当上市的摩根斯坦利。《腾讯深网》评论李♀♀」庆的此次骂战:“李国庆与投之间的对♀♀÷睿是李国庆第一次真正意意♀♀″上进入公众视野,在某种程度上,库♀♀∩以视作互联网公司对华尔街游戏规则的挑衅♀♀♀。在李国庆看来,他反抗的是一种秩序。这种挑锈♀♀∑方式,前无古人。”近柒♀♀≮,他对俞敏洪、刘强东、吴秀波等公共事件♀♀〗评论。在舆论已然一边倒的情况下,企业家圈里肘♀♀』有他站出来发声,不论对错♀♀。只为表达自己的观点,哪怕给自己招棱♀♀〈全民口水攻击,甚至是当当官方的♀♀♀“怒怼创始人”。然而,与网络上陌生人对他♀♀♀“口诛笔伐”的情况相反,认识李国庆或与他有过接触碘♀♀∧人都觉得他是一个性情中人。早年有个关逾♀♀≮李国庆的段子:在前往某届亚布力年会的路♀♀∩希李国庆和一些相同级♀♀”鸬钠笠导页俗大巴参加个活动,中途他特♀♀∫馊么蟀屯O拢仅仅只是吴♀♀―了跟一个女网友见面,送了人家几本书,结♀♀」整个大巴的老板们都在车上等他。当当前C♀♀OO黄若离职后对李国庆的评价殊♀♀∏:国庆是一个比较容易相处的肉♀♀∷,他个性随和,为人真诚,缺♀♀〉憔褪翘过随性,管不住自己♀♀〉淖彀汀R黄鸸彩鹿的何强倒觉得李国庆♀♀『芤们,只是很随性。被投资人逼急了,他会拍案♀♀《起说“我不伺候你们了,要不闭上你的臭嘴,要测♀♀』就拿回你的臭钱”。还有网友曾锯♀♀…在当当上买了一个台灯,运到深圳打库♀♀―一看灯口周围的石棉瓦碎了,他估计是快递过程碎的♀♀ 0淳验觉得退货无望,于是♀♀》⑽⒉┍г沽艘幌虏@了李国庆。没想到很快李国庆就给♀♀×嘶馗矗问题完满解决。王小波在《一只特立独♀♀〉闹怼分行吹溃骸俺先唬作为一♀♀「鋈耍要负道义的责任,憋不住,就得说。”这♀♀∫坏悖李国庆很好地践了。4非典型商人“♀♀∥铱谖拚诶梗多有得罪,请海涵。♀♀♀”一个“正常”的商人是不会♀♀∠窭罟庆一样经常发表公共议题♀♀♀、抨击时政的。冯仑说光♀♀↓:“我不赞成商人去做商人以外的事情。作为一名企业♀♀〖遥你的核心本分是把企业经营衡♀♀∶,这样对社会进步、环锯♀♀〕改善都是非常积极的,远比公知似的标签化语言更有实尖♀♀∈作用。”很显然,在他眼里,李国庆并不一♀♀「龅湫偷纳倘恕!八们也说,你本没有必要发声,或者可以小范围交流,干嘛非要公开讨论,给自己招骂呢?”“但是如果我不发声,那要怎么开启民智呢?”通过这个双重反问,李国庆身体里的反叛基因再一次得到印证。他说自己既是一个商人,也是一个文人,有时候文人的比重甚至超过了前者。当当网上市时,李国庆曾在微博上表示:“以我这个样子,道德底线这么高,甲方意识这么强,这么有人文关怀,还能取得世俗意义上的商业成功,我挺知足。”再次出发,李国庆依旧“反叛十足”他选择了书友会和区块链这两个已经略显过时甚至被众多大佬们抛弃的领域。李国庆当然不傻,他显然有自己的考虑:“知识付费就像主板一样,永远是一个大市场。平台只是数据分发,内容永远是不同的独立的优秀内容公司,我们要做的组织专家对不同的书的理解,做这个内容我们是有信心的。”而区块链在内容产业上的运用,不仅可以是打击盗版,保护版权,还可以连接平台上的消费者,一举多得。不管二次创业结果如何,这个“反叛者”用十几年的时间改变了中国图书业,吴晓波曾这样评价李国庆:“他可能不是一个卓越的、雄心野心的互联网企业家,但直到今天,他仍然是中国图书业界最大的‘大佬’,他一直在呵护自己的那份图书情结。”当初,当当在美国上市时,“反叛者”李国庆却要求敲钟两下,被好事者嘲笑为“一声上市,一声退市”的先兆,但他心里明白:当当两声响,一声为上市,一声为自己。往事浓淡,色如清,已轻。经年悲喜,净如镜,已静。少年心,鬓如霜,还能创辉煌?素材参考:1、《对话李国庆:后悔拒绝腾讯投资,夫妻店模式 不靠谱 | 深网》@腾讯深网2、《李国庆挥别当当:送走中国第一代电商人的青春 | 深网》@腾讯深网免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:陈合群【金融曝光台315特别活动正式启动】近拟♀♀♀♀♀♀£来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴♀♀♀♀×Υ哒、保险理赔难等问题层出不穷,金融消费者维权举♀♀♀〔轿艰,新浪金融曝光台将履媒体监督职责,♀♀“镏消费者解决金融纠纷。 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,银保♀♀〖嗷峤袢沼》《关于进一步加强金融服务♀♀∶裼企业有关工作的通知》。通知强♀♀〉鳎商业银要于每年年初制定民营企业封♀♀〓务年度目标,在内部绩♀♀⌒Э己嘶制中提高民营企业肉♀♀≮资业务权重,加大正向激励力度。对服务民♀♀∮企业的分支机构和相关人员,重碘♀♀°对其服务企业数量、信贷质量进综合考核,♀♀√岣卟涣即款考核容忍度。对民营企业贷款增速和质量高于业平均水平,以及在客户体验好、可复制、易推广服务项目创新上表现突出的分支机构和个人,要予以奖励。责任编辑:杜琰 SF007据德国媒体Kieler Nachrichten报道,2月♀♀♀♀♀♀19日,在石勒苏益格 - 荷尔斯泰♀♀♀♀∫蛑萃卟┧颊蚋浇的海滩上,一♀♀♀∶与父亲散步的德国少年,无意间在♀♀∩程才缘男⊥燎鹕戏⑾至艘桓鲎奥♀♀→手枪的盒子。两人随后向当地警局♀♀”警,而闻讯赶来的警察从♀♀⌒『凶永锶〕隽30支手枪和压♀♀÷子弹的弹匣。据悉,在这垛♀♀∥时间里,波罗的海沿岸正遭♀♀≮遭受风暴的侵袭,这赔♀♀→埋藏在地下的武器应该是♀♀”缓@顺逅⒊隼吹摹I倌暧胨♀♀》⑾值奈淦骱凶哟诱饷少年传上网的照片来看,♀♀『凶永锏那剐刀家丫锈蚀♀♀〉姆浅Q现亓耍但还是能清晰分辨出型号。经过辨认可♀♀≈,它们基本上都是二战德军曾经碘♀♀∧制式装备,总共有4个型号,分别是瓦尔特P-38♀♀ ⑼叨特PP、勃朗宁FN19♀♀22和Pistole 640(b)♀♀ F渲型叨特P-38是二战中♀♀『笃诘戮的主力手枪之一,与锯♀♀…典的鲁格P-08手枪相比,它碘♀♀∧制造成本更低,更适合大批菱♀♀】的生产。而且由于使用了双动结构,♀♀∷的携带安全性也更好,而鲁格P-08最被人吐槽的缺♀♀〉阒一就是容易走火,且其肘♀♀〗谑降谋账设计也比P-38的卡铁摆动式要复杂,所以库♀♀∩靠性也不如P-38。而瓦尔特PP手枪则是二战德军封♀♀∩员、盖世太保和中高级军官的最爱了。其外锈♀♀∥紧凑美观,非常方便隐蔽携带b♀♀‖尤其是采用了4重保险的设计,使其携带的安全性非♀♀〕:谩T偌由纤动射击机构♀♀〉氖褂茫使其在紧急情况下的库♀♀§速开火能力比一般的单动♀♀∈智挂好得多,用于自卫和便衣警察是♀♀≡俸鲜什还了。而该枪更加紧凑的版本:PPK的名气和影♀♀∠炀透大了,由于它是系列电影《007》里詹姆蒜♀♀」邦德的配枪,所以更为人们所知一些。我国也曾仿制该氢♀♀」,并命名为52式手枪,而其后我国警察广♀♀》号浞⒌64式手枪也是深受P♀♀PK的影响。而另两款手枪:FN1922和Pistole ♀♀640(b)则都是比利时生产的勃朗宁手枪。♀♀∮捎诒壤时在1940年5月向德国投降,因♀♀〈似涔内著名的FN公司也落入德军♀♀∈种校该公司当时生产的FN1♀♀922和勃朗宁HP大威力手枪垛♀♀〖颇受德军的赞赏,因此即殊♀♀」在被占领期间,德国人也没有让这♀♀♀两款武器的生产线停工或转产其他型号,而是继续赦♀♀→产以供应德军。其中,勃朗宁HP大♀♀⊥力手枪获得了Pistole 640(b)的编号(这个b♀♀≈傅木褪潜壤时生产),主要供应一线战斗人遭♀♀”做战斗手枪使用,而更小巧的FN M1922则是主要赔♀♀′给飞员和指挥人员做自卫武器使用。根♀♀【莸钡鼐方的进一步核实,已经♀♀∪啡狭苏馀枪械的确是当年德国国封♀♀±军的库存,而由于德国法律严控枪支,所以这30支手枪已经被警方没收了。不过由于二战时期,整个西欧的主要地区都是战场,当年的各国军方和民间抵抗组织在那段特殊时期都会隐藏大量的武器和军火,所以时不时的被现代人找出或发现也不足为奇了。比如2017年,在法国和丹麦都曾发生过同样的事情,也是民众无意间发现当年抵抗组织的军火,包括冲锋枪和手榴弹等,因此这个德国少年的发现在欧洲也算是日常了。(作者署名:电波震长空)《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)

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 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里♀♀♀♀♀♀。我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损♀♀♀♀∈У钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线索征集启动,当您碘♀♀♀∧权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉♀♀∑教ā客端撸受损股民可至【新浪股民维权平台♀♀♀】维权。 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25肉♀♀≌,A股市场再度上演逼空大戏,沪指大涨5.6%,一举♀♀⊥黄2900点,这意味,节后短短11个交易日内,沪指已♀♀【突破了3个整数关口,大步逼近3000♀♀〉恪6今天,两市成交量破万亿,浓厚♀♀〉氖谐》瘴В使得牛到底来了没,成为所有人最♀♀」刈⒌牡牡恪U庖徊ㄇ榈降滓蚝味♀♀▲起?不断上演的逼空情♀♀。到底是反弹还是彻底的反转?这样的情,♀♀〉降啄茏叨嘣叮啃吕瞬凭♀♀…连线申万宏源证券研究所市场研♀♀【孔芗唷⑹紫市场分析师桂浩明镶♀♀£解市场。桂浩明对新棱♀♀∷财经表示,三大因素推垛♀♀’了近期市场。第一, 今年以来,资本市场的政♀♀〔呋肪持鸾ズ米,特别是2月♀♀22日的中央政治局工作会议,再次题♀♀♂到金融问题,高层对资本市场又有了新的♀♀√岱ǎ表示了对资本市场重要性的肯定,这对市场有衡♀♀≤大鼓舞。第二, 在经历之♀♀∏暗纳钡之后,市场风险经历了释放的过程,使♀♀〉檬谐【弑噶松瞎サ目占洹5谌, 外资持续菱♀♀△入也给了市场向上的推动力,2019年流入中国♀♀∽时臼谐〉耐庾使婺S型再粹♀♀〈新高。牛市来了吗?桂浩明表示,目前还有待♀♀」鄄欤“从这几天的市场租♀♀∵势和成交量看,基本具备了牛市的特这♀♀△,市场从前期的超跌反弹到中级情,又在中级情♀♀』础上再次向上走,最大的问题还♀♀≡诨本面.无论是上市公司♀♀∫导还是宏观经济基本♀♀∶婺壳岸疾还慌浜希这两块能否在短期内跟上,目♀♀∏盎褂写观察.当前的市场主要♀♀』故亲式鹜贫和信心恢复带来的.”情♀♀∧芏级嘣叮抗鸷泼鞅硎荆由两方面因素决定.其♀♀∫唬当前流动性相对宽松,资金能否持续不断的流肉♀♀‰?其次,相关题材能否落地?上市公司业尖♀♀〃能否提升?这是牛市的基础,没♀♀∮幸导ǖ恼媸蹈纳疲哪怕只是结构性碘♀♀∧改善,情都没有基础.不过,桂浩明强调说,虽肉♀♀』以上两点有待观察,但是情冲高到3000点甚至更高,♀♀』故强赡艿摹6院笫斜3纸魃骼止鄣奶度。哪些板块会上涨?桂浩明称,从目前市场看,主要是受到业绩驱动的蓝筹绩优股特别是券商类涨幅较大,另外就是题材类的科技股。但投资者也可以关注一些业绩表现良好,但股价被低估的品种,当情起来以后,这类品种也会有尾随性上涨,很多资金会追随这些股票而形成多点展开、有主角也有配角的市场舞台。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:张仙原标题:洞藏酒制假商向记者发“死亡威胁”续:已被警方控制新京报♀♀♀♀♀♀⊙叮记者 游天)今日(25肉♀♀♀♀≌)上午,新京报以《茅台镇洞♀♀♀〔鼐疲荷⒕乒嘀频摹叭无”网红》为题,报道了近段殊♀♀”间在电商、短视频平台上的“网红”洞藏酒遭♀♀§假内幕。报道刊发后,新京报记者接到仁怀市维怀酒♀♀∫迪售有限公司负责人秦某的死♀♀⊥鐾胁电话。仁怀市委宣传部表示,秦某已♀♀”坏钡鼐方带走调查。电话威胁记者♀♀〉娜驶呈形怀酒业销售有限公司秦姓负♀♀≡鹑恕P戮┍今日上午库♀♀’发报道称,一些商家在电商平台和某短视频平♀♀√ǚ⒉肌懊┨ㄕ蚨床鼐啤钡南售广告。垛♀♀≡此,新京报从线上到线下对网红“洞藏酒”进调查衡♀♀◇发现,茅台镇洞藏酒多是三♀♀∥薏品,有的包装上即使印有生产厂家名字、地址,♀♀『瞬榉⑾忠彩切榧傩畔。仁怀市殊♀♀⌒场监督管理局相关工作人员表示,当地遭♀♀$在两年前就已禁止白酒生产企业生产、销售洞测♀♀∝酒,“可以这样说,任何打着‘茅♀♀√ㄕ蚨床鼐啤旗号的产品都是三无产品。在报♀♀〉乐校仁怀市维怀酒业销售有限公司糕♀♀『责人秦某参与制假和销售。今日肘♀♀⌒午12时许,该公司负责人秦某打来电话,要求记者删除♀♀∠喙乇ǖ牢垂后,开始辱骂记者。当记者向秦某提出“停止骂人,要求道歉”时,秦某称,“你敢来仁怀,我派人整死你。”“死亡威胁”事件发生后,仁怀市委宣传部新闻科科长陈连中向新京报记者介绍称,仁怀市公安局已展开动找到秦某,并对其进控制。 责任编辑:闫宏亮重庆时时彩计划无敌王兆星回应地方政府债务:一城一测♀♀♀♀♀♀∵ 采取不同措施【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法吴♀♀♀♀♀♀ˉ规为遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启垛♀♀♀♀’,当您的权益受到侵害欢迎向【黑免♀♀♀〃投诉平台】投诉,受损股民可至【新浪股♀♀∶裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 自砚♀♀ 股 数据中心 情中心 资金流向 ♀♀ 模拟交易 客户端 ♀♀ 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4.5%。该称,料中租♀♀∈券商股2018年市场不济拖累各业务表现、股质计提加大盈利压力。首先2018年业投资收入按年-7.1%,债强股弱,沪深300/创业板指分别-25.3%/-28.7%、中证全债+8.9%。第二是业经纪收入按年-24.1%,股基ADT按年-17.6%/佣金率按年-8%至万3.1。第三是利息净收入按年-38.3%,其中两融利息按年-5.3%、股质利息按年+25.4%,但资本成本及规模上升带动利息支出按年+15%。责任编辑:李双双原标题:银保监会:银对民企要“敢贷、愿贷、能贷”银贷款人员因为担心企业出现坏账,影响自己的绩效♀♀♀♀♀♀】己松踔帘晃试穑在对民营企业审批发♀♀♀♀》糯款时往往畏手畏脚,积极性不高。2月25日,意♀♀♀▲保监会向各派出机构及银扁♀♀。险机构下发《关于进一步加强金融服务民营企♀♀∫涤泄毓ぷ鞯耐ㄖ》,明确提出要抓紧建立“敢贷、愿♀♀〈、能贷”的长效机制,打♀♀∠银工作人员对民企放贷的顾虑b♀♀‖进一步缓解民营企业融资难融资贵问题b♀♀‖切实提高民营企业金融服务的获得感。抓紧建菱♀♀、“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制《通知》从持锈♀♀▲优化金融服务体系、抓紧建立“敢♀♀〈、愿贷、能贷”的长效机制♀♀ ⒐平精准有效开展民营企业授信业务、着力提升民♀♀∮企业信贷服务效率、从实际斥♀♀■发帮助遭遇风险事件碘♀♀∧民营企业融资纾困、推动♀♀⊥晟迫谧史务信息平台、处理好支持民营企业发♀♀≌褂敕婪督鹑诜缦盏墓叵怠⒓哟蠖越鹑诜务民♀♀∮企业的监管督查力度等八个方面,提斥♀♀■了二十三条细化措施。♀♀♀《通知》指出,要抓紧建立“敢贷、♀♀≡复、能贷”的长效机制。商业银要于每年拟♀♀£初制定民营企业服务年度目标,在内部尖♀♀〃效考核机制中提高民营企业融资业务♀♀∪ㄖ兀加大正向激励力度。对♀♀》务民营企业的分支机构和相♀♀」厝嗽保重点对其服务企业数量、♀♀⌒糯质量进综合考核,♀♀√岣卟涣即款考核容忍度。对民♀♀∮企业贷款增速和质量♀♀「哂谝灯骄水平,以及在客户体验好、可复♀♀≈啤⒁淄乒惴务项目创新上扁♀♀№现突出的分支机构和个人,要予以奖励。同时,商业银♀♀∫尽快建立健全民营企业贷♀♀】罹≈懊庠鸷腿荽砭来砘制。重点明确对分♀♀≈Щ构和基层人员的尽职免责认定标准和免责条件♀♀。将授信流程涉及的人员全部纳♀♀∪刖≈懊庠鹌兰鄯冻搿I枇⒛♀♀≮部问责申诉通道,对已尽职但出现风险的项目,可免除镶♀♀∴关人员责任,激发基层机光♀♀」和人员服务民营企业的内生动力。减轻对抵押♀♀〉15墓度依赖 合理提高信逾♀♀∶贷款比重《通知》要氢♀♀◇商业银贷款审批中不得对免♀♀●营企业设置歧视性要求,外♀♀‖等条件下民营企业与国有企业贷款利率和贷款条件扁♀♀。持一致,有效提高民营企业融资可烩♀♀●得性。商业银要根据民逾♀♀―企业融资需求特点,借助烩♀♀ˉ联网、大数据等新技术,设尖♀♀∑个性化产品满足企业不同需求。综♀♀『峡悸亲式鸪杀尽⒃擞成本、服务模式以及担保方式♀♀〉纫蛩乜蒲Ф价。商业银要坚持审核第一还库♀♀☆来源,减轻对抵押担保的过度依赖,合理提高信用♀♀〈款比重。把主业突出、财务稳健、大股东及♀♀∈导士刂迫诵庞昧己米魑授信主要依据。对于制♀♀≡煲灯笠担要把经营稳健♀♀♀、订单充足和用水用电正常等作为授信重要考虑因素♀♀ 6杂诳拼葱颓嶙什企业,要把创始肉♀♀∷专业专注、有知识产权等作为授信重要考虑♀♀∫蛩亍R依托产业链核心企业信用、真殊♀♀〉交易背景和物流、信息流、资金流闭环,为上下逾♀♀∥企业提供无需抵押担保的订单融资、♀♀∮κ沼Ω墩丝钊谧省2幻つ客4、压贷当民营企业遭♀♀∮龇缦帐录时,不少银往往从自赦♀♀№风险防控角度出发,采取停贷抽贷等措施,但这有库♀♀∩能使一些真正有发展前景的企业雪上加霜。《通知》♀♀∫求,应该从实际出发帮助遭逾♀♀■风险事件的民营企业融资纾困。支持租♀♀∈管产品、保险资金依法合规通过监管部门♀♀∪峡傻乃侥脊扇基金等机构,参与化解处♀♀≈妹裼上市公司股票质押风镶♀♀≌。对暂时遇到困难的民营企业,银保险♀♀』构要按照市场化、法♀♀≈位原则,区别对待、“一企一策”,分棱♀♀∴采取支持处置措施,着力化解企业流♀♀《性风险。对符合经济结构优化升♀♀〖斗较颉⒂蟹⒄骨熬昂鸵欢竞争力但暂时遇到困难碘♀♀∧民营企业,银业金融机构债权人委员会要加强♀♀⊥骋恍调,不盲目停贷、压贷,可提光♀♀々必要的融资支持,帮助企业维持或恢♀♀「凑常生产经营;对其中♀♀±难较大的民营企业,可在♀♀∑降茸栽盖疤嵯拢综合运用增资扩股、财务重组、兼并重♀♀∽榛蚴谐』债转股等方式,帮助企业优化负债结构♀♀。完善公司治理。对于符合破产清算♀♀√跫的“僵尸企业”,应积极配合各方面坚锯♀♀■破产清算。今年普惠型小微企业贷款♀♀×φ增长30%《通知》要求商业银要在2019年3月底前♀♀≈贫2019年度民营企业服务目标,结合民营企业经逾♀♀―实际科学安排贷款投放。国有控股粹♀♀◇型商业银要充分发挥“头雁”效应,2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上,信贷综合融资成本控制在合理水平。银保监会将在2019年2月底前明确民营企业贷款统计口径。按季监测银业金融机构民营企业贷款情况。根据实际情况按法人机构制定实施差异化考核方案,形成贷款户数和金额并重的年度考核机制。加强监管督导和考核,确保民营企业贷款在新发放公司类贷款中的比重进一步提高,并将融资成本保持在合理水平。严厉打击金融信贷领域强返点为据悉,银保监会将对金融服务民营企业政策落实情况进督导和检查。2019年督查重点将包括贷款尽职免责和容错纠错机制是否有效建立、贷款审批中对民营企业是否设置歧视性要求、授信中是否附加以贷转存等不合理条件、民营企业贷款数据是否真实、享受优惠政策低成本资金的使用是否合规等方面。相关违规为一经查实,依法严肃处理相关机构和责任人员。严厉打击金融信贷领域强返点等为,对涉嫌违法犯罪的机构和个人,及时移送司法机关等有关机关依法查处。文/北京青年报记者 程婕 责任编辑:王亚南巴菲特、达利欧都增持,美股银股的“春天”来了?进入2019年,以银股为首的美光♀♀♀♀♀♀∩金融股再度成为拉动股指上涨的主要动力。据第一财经♀♀♀♀〖钦咄臣疲从1月6日至今日♀♀♀。银指数ETF-SPDR KBW (KBE) 已上涨20.8%至45.56♀♀ 23日晚公布的2019年巴菲特致股东信及♀♀”驹律栽绻布的13F文件均显示,“股神”巴菲特对以银♀♀」汕囗有加。无独有偶,♀♀∏潘基金(Bridgewater ♀♀Associates)也在去年第四季度增持了数尖♀♀∫银股。其他多家知名对冲基金的♀♀〗鹑诎蹇槌植忠嘣谒有持仓中占较大比重,其中不乏多尖♀♀∫银股。在经历了2018年第四季度的跌势衡♀♀◇,是否该学习“股神”,布♀♀【置拦梢股呢?不约而同布局♀♀∫股巴菲特2019年致股东的信中透露,伯克希尔哈撒韦光♀♀~司(Berkshire Hathaway♀♀。┰2018年每股账面价值的增幅是0♀♀.4%,而标普500指数的增幅吴♀♀―负4.4%。在去年美股“修罗场”令一众对冲基金均♀♀∫导ú业时,伯克希尔依旧赔♀♀≤赢了大势4.8个百分点,“奥马哈先知”是♀♀∪绾巫龅降哪兀恳残泶硬克希尔哈肉♀♀■韦公司最新持仓变化中可管中窥豹一番。截至20♀♀18年底,伯克希尔哈撒韦公司的15大重测♀♀≈股按持仓市值计算,苹果以402亿美元位居第1,但♀♀∫言饧醭郑美国银(226亿美元)♀♀♀、富国银(207亿美元)分列第2、3位。氢♀♀“15名中,今年新上榜的3家中还包括摩糕♀♀※大通。本月稍早公布的13F文件也显示b♀♀‖伯克希尔哈撒韦公司当前持♀♀〔值2~10位依次是美国银、富光♀♀→银、可口可乐、美国运通、美国合众银、摩根大通、纽遭♀♀〖梅隆银、穆迪、达美航空。其中,银股占锯♀♀≥半数。同时,除去3支新建仓的股票,扳♀♀⊥菲特在去年第四季度增持的7支股票中,6支为意♀♀▲股,包括美国银、美国合众银♀♀♀、摩根大通、纽约梅隆银、PNC金融服务集团垛♀♀∴支银股。如今,美国五大银中,有4♀♀〖抑饕股东名单中出现了伯♀♀】讼6哈撒韦的名字。与巴菲特♀♀⊥样在去年四季度增持并重仓银金融股的♀♀』褂杏小岸猿寤金之王”达利欧。根据♀♀∨聿┦据统计,2018年依旧盈棱♀♀←的对冲基金中,收入最高的前四♀♀〖曳直鹞文艺复兴科技(Renaissance Technolog♀♀ies)、桥水、城堡(Citadel)和双西投资(Two♀♀ Sigma)。达利欧的桥水以收意♀♀℃8.7亿美元位居第二。而桥蒜♀♀‘的13F文件显示,在去年四季度尖♀♀∮仓了高盛、保德信金融集团(PrudentialFinancial)♀♀ ⒏还银等金融股,还新建仓了美国银、花旗集团衡♀♀⊥摩根士丹利。在其全部持仓中b♀♀‖金融板块的占比更是高达72.99%。索罗斯的♀♀∷髀匏够金管理公司(♀♀soros fund managent)在去年♀♀∷募径纫布绦保持对金融板块的重仓♀♀〕钟小F13F文件显示,对金融板块的持仓在其♀♀∷有持仓中位居第一(35.54%)。此外,根据♀♀〉谝徊凭记者查阅纳斯达克官♀♀⊥统计信息,其他几家去年业绩喜人的对冲基金也无一♀♀±外地重仓了金融板块。文艺复兴科技持仓中,金融板块♀♀≌急茸罡撸为20.57% 。城堡的布局中,金融板块同样扁♀♀∪重最大 ,为24.31%,其前50的持仓股中,有美国公民解♀♀○融集团(citizens financial group)、花旗♀♀♀、贝莱德、摩根士丹利等多家银金融股♀♀♀。双西投资的金融板块持仓占比为16.5♀♀6%,在所有持仓中位居第二b♀♀‖仅次于消费周期板块(1♀♀8.74%)。其他全球排名前10的知名对冲基解♀♀○中,千禧管理(AQR Capital ♀♀Management)对金融板块♀♀〕植忠哺叽20.35%,位居各板块持仓之首,花旗集团♀♀∈瞧渑琶第9的重仓股,且在去年四♀♀〖径仍俅位竦597.28万股增持,较此前一季度的增持幅垛♀♀∪达到19.95%。Winton Capital Mana♀♀gement和英仕曼集团(ManGroup)的解♀♀○融板块持仓均位居第二,分扁♀♀○为17.01%和19.94%,仅略低于两者持有最多的♀♀】萍及蹇榈17.16%和20.56%。投资银♀♀」烧当时?事实上,去年四季度时,美股银♀♀」稍一度遭到重创。SPDR扁♀♀£普银指数ETF较52周高♀♀〉阆碌了约15%。摩根士丹利、高盛和花旗集团碘♀♀∪一些美国大型银的股价也一度跌至2017年初以棱♀♀〈最低水平,并抹去了此前两年的涨幅。逾♀♀、为财情分析师安沃(Ha♀♀ris Anwar)分析称,由于银通过向长期贷款♀♀】突收取较高的利息,而向短期存款客户支付♀♀〗系偷睦息,从中赚取利差,所以去年♀♀∷募径瘸鱿值氖找媛是线倒挂对银光♀♀∩来说是个不祥之兆,因为当收益率曲线趋平时,银♀♀〈永差中赚取的钱将更少。对于今年银股的走势b♀♀‖城堡对冲基金驻纽约美股交易员陈♀♀〈罅对第一财经记者表殊♀♀【,去年四季度包括银股在内的金融板块意♀♀≡及美股大跌的主要原因有三个:加息、公司过度杠♀♀「艘约懊骋拙质疲加息的影响♀♀∽畲蟆!暗市场下跌过于迅速和极端,可能夸张♀♀×嘶本面。因此,如果今年没有出现经尖♀♀∶衰退,市场情绪反转带来的股♀♀∈懈此罩校表现最好的股票将是此前抛♀♀∈圩钛现氐闹芷谛怨善薄!彼说,美债♀♀∈找媛是线在去年12月非常平缓,已经没有进一步变柒♀♀〗滑的空间,近来稍微走陡,未来肯定会向更陡峭的♀♀》较蚍⒄梗而这对银的融♀♀∽食杀竞途幌⒉钣欣。陈大龙进一步分析称,即使收♀♀∫媛是线不够陡峭,加息也会提高银的♀♀【幌⒉睿从而提高其盈利能力。此外,金融危机后,金♀♀∪诩际踅步、大收购小促进业整合、美国♀♀∽芡程乩势丈咸ê蠓潘赦♀♀〗鹑诩喙艿龋还使得银的成本下降,菱♀♀☆其净资产收益率(ROE)稳步上升。♀♀ROE也是巴菲特最为看重的一项财务指标。曾经,遭♀♀≮被问及如果非要用一个财务指标来选股♀♀〉幕埃会选择什么时,巴菲特的回答看柒♀♀◇业,我最看重的是ROE指标,能维持高ROE♀♀√匦缘墓善保才是我最终的选择标♀♀〉摹3麓罅还认为,在估值方面,银光♀♀∩也低于整体市场。美国银、摩根大通、富国银等大股♀♀≡镀谑杏率低于10倍,许多优质意♀♀▲股的市价/有形资产比不斥♀♀‖过1倍。估值同样也是巴菲特的考虑意♀♀◎素。事实上,银金融股一直以来♀♀《际前头铺氐摹靶耐泛谩保曾多次增持金融股。巴菲特粹♀♀∷前曾对此解释称,是因为银赚钱稳定,而且♀♀∈杏率都偏低。以美国银为例,从2011年♀♀±瓷险橇5倍,但其预柒♀♀≮市盈率也只有10倍。“加之科技♀♀」陕蛉氲幕会越来越少,也是转向银股的原因。”斥♀♀÷大龙称。此言非虚,此前提到的对♀♀〕寤金中,有多家在去年四季度增持银股的同时,也减持了科技股。美股投资人崔伟同样认为,银股将带动金融板块乃至美股再上一段时日。他分析称,高盛、花旗集团、摩根大通、美国银、富国银会的2018年四季度财务报告显示,高盛2018年净利润创下公司史上最高记录,美银四季度的净利润也创下公司历史新高,摩根大通四季度净利润同比大增67%。除了富国银业绩稍显逊色,2018年净利润微增之外,2018年对于华尔街的大型投资银来说,应该是标志性的一年。此前,根据彭博的统计数据,摩根大通、美国银、富国银、花旗银、高盛2018年的利润合计超过1110亿美元。“这样的成绩,对于刚刚启动的金融股,尤其是银股来讲,或者会接连触发连续走涨的情。这样的利多效应,预计不会很短过去,会扩散到整个金融板块,进而会带动本已在反弹之中的美股指数的上涨。” 崔伟称。安沃则认为,还是需要选择性地投资银股。“美国一线银的股价在当前的经济周期中已经达到峰值,未来的道路将崎岖不平。除宏观风险外,一些银的股价也将因其特有的风险而承压。例如,高盛此前地跌幅中,有一半是在马来西亚腐败丑闻爆发后录得。丑闻可能导致其付出重大成本和声誉受损。”但他称,花旗和摩根大通仍然值得关注。此外,他还建议热衷于抄底优质银股的投资者购入加拿大的顶级银业股票,因加拿大皇家银和多伦多道明银等加拿大一线银,因其靓丽的资产负债表和加拿大优秀的风控制度,比美国的银更具抵御动荡的优势。责任编辑:李园美国联邦储备委员会(美联储/FED)上月暂停为期三年的升息周期,并支持结束已进一年的缩表♀♀♀♀♀♀《,他们声称美国经济增长免♀♀♀♀℃临的风险升高,以及有♀♀♀”匾花更多时间藉由数据面来厘清情势。资♀♀×贤计:2012年4月,美国烩♀♀―盛顿,美联储总部。REUTERS/Joshua Robert♀♀s但不论这是经过规划或是♀♀≡谂既磺榭鱿率凳,在美联储可能粹♀♀◇举修改其管理经济的方式--包括其使用的工具以尖♀♀“与传达信息的方式--之前,政策的暂时止步等逾♀♀≮让美联储重新进规划。美国经济发生的一些结♀♀」剐员浠,促使美联储决定先维持♀♀〉鼻暗恼策不变,并在明年重新考虑如何肉♀♀》保物价维持稳定与充分就业。美菱♀♀―储对政策“保持耐心”的新立场,♀♀〔⒕龆ㄎ持超过先前预期碘♀♀∧资产负债表规模,与势将引发激辩的可能的新政测♀♀∵框架之间的关联性,在周五于纽约举的一场货币政策会意♀♀¢上首度完整呈现。在这次会议♀♀∩希纽约联储总裁威廉♀♀∧匪谷贤美国经济新常态,即失业♀♀÷式抵两50年最低水平,但通胀率没有达到美♀♀×储2%的目标。纽约联储总裁有很大的影响力。威廉拟♀♀》斯指出,尽管美联储需要防范通胀激升,“吴♀♀∫们必须同样警惕,通胀预期不要锚定在♀♀」低水平。”旧金山联邦储备银总裁戴利(Mary ♀♀Daly)表示同意。“长期以来通胀一♀♀≈钡陀谖颐堑哪勘辏”戴利在这次烩♀♀♂议上说,“两个方向都可能♀♀〕鱿肿月情绪,重要的是我们对目♀♀”甑牧礁龇较蚨急3志惕,不仅是上碘♀♀〉,也包括下档。”美联储副主席克拉里达(Richa♀♀rd Clarida)周五演讲时称,联储重新评估政♀♀〔叩囊桓龊诵奈侍馐牵其是否应该对低通胀时期做♀♀〕龇从Γ允许通胀在一♀♀《问奔淠诔中升温。这样的♀♀〔呗钥赡芤馕蹲琶懒储寻求在任何特定期间内维持2%♀♀〉钠骄通胀率,而当前的测♀♀∵略是以2%的通胀率为目标,不考虑迄今是否能够♀♀∈迪终庖荒勘辍>」芸死里粹♀♀★称,预计2020年上半年♀♀⊥瓿傻恼策评估结果可能是,美联储将维持当前政♀♀〔摺!拔颐遣虏猓如果不是美联储已经感觉到未棱♀♀〈可能会改变路径,就不会♀♀∥收飧鑫侍猓”摩根大通首席美国分析师Michael Feroli在客户报告中称。但决策者在活动中的表态明确显示,并非所有人都相信有必要调整美联储的通胀目标策略,周一达拉斯的一场活动正式开启的相关争论将十分激烈。美联储周五发布的经济报告反映出为何有关通胀低迷的担忧突然升温。2018年在经济增长快于预期的情况下连续升息后,美联储称,一系列正在形成的风险可能在2018年末和2019年开始拖累经济放缓。(完)文章来源:路透中文网责任编辑:李园冯鑫并未卸任法人 暴风集团仅一年市值跌超6♀♀♀♀♀♀0%

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年之后,顺翕♀♀←酸酐衍生物的单吨毛利与油价呈现明显的负相关♀♀」叵担表明顺酐酸酐衍生物产品的成本向下游♀♀〈导并不顺畅,公司盈利状况属♀♀∮诔杀径寺呒,即原材料价格下跌(油价下跌♀♀。┗嵩龊窆司盈利。具♀♀√逑喙厍榭霰硐衷诓莆癖ū砩暇褪枪司近年来业务也相♀♀《云轿龋增速并没有爆发性增长,2018年前肉♀♀↓季度营收增长速度甚至还较2017年有了较♀♀〈蠓度的下滑。具体情况如图:那么为何公蒜♀♀【能成为OLED概念股并暴涨呢?核心还是并光♀♀『和定增的因素。京东方♀♀∑煜峦蹲驶金参与公司定增 或为未来合作埋下伏笔20♀♀18年年初,濮阳惠成2亿定增发上市b♀♀‖认购机构包括北京芯动能投资基金、民权中肘♀♀・国投创业投资基金和财通烩♀♀※金管理有限公司。其中北京芯动能外♀♀《资基金、民权中证国投创业投资基金和财通基♀♀〗鸸芾碛邢薰司分别认购约8000万、7090外♀♀◎和5000万,占比分别为40%、35%和25%。而北京芯动能投♀♀∽驶金股东包括京东方、国家集斥♀♀∩电路产业投资基金等,民权中证光♀♀→投创业投资基金股东包括郑州♀♀∈胁业发展引导基金、民权镶♀♀∝发展投资有限公司和郑州市国投♀♀∽什管理有限公司等。随着我国OLED产业龙头京♀♀《方和地方国资间接参与公司垛♀♀〃增,市场上多认为公司迎来发展OLED 材料业务的肘♀♀∝要机遇,或为未来与京东方合作埋下伏笔。♀♀∑舳并购OLED标的翰博高新 但标的质量堪忧♀♀2019年1月7日,濮阳惠成公告称:拟通♀♀」发股份及支付现金的方式购买目前正♀♀≡诠勺系统挂牌的翰博高新100%股权并募集配套资金。根♀♀【菽壳罢莆盏氖据,本次交易预计构成♀♀≈卮笞什重组。翰博高新所属业为计♀♀∷慊、通信和其他电子设备制造♀♀∫担主要从事光电显示薄膜器件的研发、生测♀♀→和销售,主要产品包棱♀♀〃偏光片、光学膜、导光♀♀“濉⒐獾缦允居媒捍、背光模组等,是液晶显示(♀♀LCD)面板的关键零组件。翰博♀♀「咝2016、2017、2018Q1-3 营业收入分别为 ♀♀19.75、21.92和 20.62 亿元,归母净利润为 5605♀♀♀、5500、5410 万元,主要客♀♀』О括京东方等一线面板♀♀〕商。同时濮阳惠成配套募资♀♀∧饨ㄉ琛OLED 用 OPEN MASK 精密再生项目”。2♀♀019年1月18日,公司发布发股份及支付现金购买资产并♀♀∧技配套资金暨关联交易预案。查阅相关预案,我免♀♀∏可以发现此次并购问题♀♀≈刂兀翰博高新标的质量堪忧♀♀♀。(1)翰博高新并购难度较粹♀♀◇ 实控人部分股权曾因不明原因被司法冻结查遭♀♀∧翰博高新财务报表可意♀♀≡发现其资产规模和营收规模都远♀♀〕上市公司。按照现《上市公司重大资产♀♀≈刈楣芾戆旆ā饭娑ǎ如果购买的资测♀♀→总额占上市公司控制权发生变更的前♀♀∫桓龌峒颇甓染审计的合并财务报告♀♀∑谀┳什总额的比例达到♀♀ 100%以上是属于借壳而非重大♀♀∽什重组的。那么公司此次♀♀〔⒐何什么不构成重组呢?公司解释称b♀♀『本次重组前,王中锋、杨瑞娜夫妇直♀♀〗雍图浣映钟绣а艋莩 46.95%的股份,为濮阳惠成殊♀♀〉际控制人。鉴于本次交易标的预估值及拟♀♀♀定价尚未确定,以标的♀♀」司披露的未经审计的截至2018 年 9 月 30 ♀♀∪盏墓槭粲谀腹司所有者权益 5.52亿遭♀♀―为基数,分别考虑不溢价、溢价率♀♀ 50%、溢价率 100%、溢♀♀〖勐 150%四种情况测算,本次重租♀♀¢完成后,王中锋、杨瑞娜夫妇仍为上市公司实际控♀♀≈迫耍本次重组不会导肘♀♀÷上市公司实际控制人变更。因此属于重组非借壳。简垛♀♀▲言之,此次并购不构成借壳的核心在于实尖♀♀∈控制人不发生改变。但是殊♀♀〉际上本次交易的估价并没有确定,因♀♀〈斯司只是测算了特定情况下,也就是溢价率1♀♀50%以下,才能确保本次♀♀≈刈椴环⑸实控人改变。扳♀♀〈照规定,创业板公司是不允许借壳的,因此公司此♀♀〈尾⒐旱哪讯仍谟冢必须要以低估值完成对翰博高锈♀♀÷的并购,如果并购价稍高,就会构成借壳直接扁♀♀』否。但是公司是否能够低价完成对翰博高新的并购呢?这♀♀♀一点其实难度很大。因吴♀♀―翰博高新目前新三板上市,有♀♀≈诙嗌缁峁啥,一是很可能不封♀♀←合证券法关于非公开发的规定,二是♀♀」啥们统一意见也并不容易。截至目前,♀♀『膊└咝鹿啥数量合计为189名。其中♀♀。鹤匀蝗斯啥154名、公司制法人类股东15名、逾♀♀⌒限合伙企业及基金类股东20名。对相关合伙企业♀♀〗股权穿透后,本次重租♀♀¢的交易对方的发对象人数恰好为199♀♀∶。为什么说“恰好”呢?因为《证券法》第十题♀♀□规定:非公开发对象不得超过 200 名。公♀♀∷厩『醚瓜叻合发对象人数要求多少有点蹊跷。同时根锯♀♀≥预案,公司20 名有限合伙企业及基金类光♀♀∩东中,14 名已经在中国证券投资基♀♀〗鹨敌会备案,该等股东各自♀♀“凑1人计算,没有进穿透♀♀ Tぐ赋疲喝艉笮因上述需穿透的交易对方的合伙人发♀♀∩变更,或根据相关股东提供的♀♀∽钚滦畔⒅匦麓┩讣扑悖导致穿♀♀⊥负蠊啥人数超过 200 名,公司将通过包括但不限逾♀♀≮与标的公司部分交易对方协商进现金收购等方式,确扁♀♀。本次重组符合《证券法》等法律法规♀♀〉墓娑ā4送猓翰博高新♀♀〉墓啥中,王照忠、合♀♀》屎狭ν蹲使芾碛邢薰司、拉萨王氏翰博♀♀】萍加邢薰司、合肥协力投资合伙企业(逾♀♀⌒限合伙)、湖北鼎锋长江紫阳外♀♀《资基金合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江黄鹤投资♀♀』金合伙企业(有限合伙)、王♀♀×⒕驳 7 名标的公司主要股东已经与上市公蒜♀♀【签署了《发股份及/或支付♀♀∠纸鸸郝蜃什意向协议》,相关股东合尖♀♀∑持有标的公司 69.92%碘♀♀∧股份。根据预案,目前尚有 182 免♀♀←股东未与上市公司签署与本次重租♀♀¢相关的协议,相关股垛♀♀~合计持有标的公司 30.08%的股份♀♀ H艉膊└咝虏糠止啥拒绝与上市公司签订资产光♀♀『买相关协议,为保护该等♀♀∫煲楣啥利益、减少本次重组对外♀♀《资者的影响,翰博高新还锈♀♀‰赋予异议股东现金选择权。同时本次♀♀〗灰椎氖凳,需要翰博高新股♀♀∑贝庸勺系统终止挂牌,并向注册地工商政主管测♀♀】门递交将公司类型由股份有限公司变更为有限责任公蒜♀♀【的申请文件,并及时完成公司章程的修♀♀「暮拖喙毓ど瘫涓登记手续。上述终止挂牌及公司♀♀⌒灾首为有限公司的顺利推进♀♀⌒枰取得翰博高新股东的支持,上述事项能否♀♀⊥瓿杉巴瓿傻氖奔浯嬖诓蝗范ㄐ裕可能影镶♀♀§此次并购的进程,并导致交易的资产交割粹♀♀℃在障碍。而且因为翰测♀♀々高新目前是股转系统挂牌的股份有限公司,根据♀♀ 豆司法》、《全国中小企业股份转让系统业♀♀∥瘢ㄊ裕》的相关规定,交易对方持有的翰博高新的光♀♀∩份的股东可以依法转让,但实际控制人和董事、监事、♀♀「呒豆芾砣嗽彼持股份不能一粹♀♀∥性全部对外转出。最后值得一提的是♀♀『膊└咝2018年11月1日发布公告斥♀♀∑公司实控人王照忠先生持有公司股份♀♀200万股被司法冻结,占公司总股本3.39%♀♀♀。该司法冻结期限为2018年10月29日起至2021年10月28日♀♀≈埂6辰峁煞菀言谥泄结算扳♀♀§理司法冻结登记。截止该公告发♀♀〔贾日,翰博高新称王照忠先生尚未收到与此次♀♀《辰嵊泄氐姆律文书,冻结原因不详,王照忠先生和♀♀」司正积极了解该事项。2♀♀019年2月13日翰博高新再次公告称相关股份已解除司♀♀》ǘ辰幔但公告并未解释之♀♀∏八痉ǘ辰岬脑因。综上,柒♀♀′实本次收购实操难度很大,未来有♀♀『艽蟮牟蝗范ㄐ浴6且翰博高新实控人部分股权曾被司封♀♀〃冻结,原因始终也未披露,可能存在一定法务风险♀♀ #2)翰博高新大客户依赖严重 高度依♀♀±稻┒方翰博高新 2016 年、2017 年、2018 拟♀♀£ 1-6 月向京东方销售产生的营业收入占标的公司总营意♀♀〉收入比例分别为 97.12%、9♀♀2.34%、88.84%,具有解♀♀∠高的大客户依赖性。对此,翰♀♀〔└咝鲁扑淙还司的确存在大客户依赖的风险,♀♀〉是鉴于翰博高新在京东方供应♀♀∩烫逑抵兴处的地位及长久的♀♀『献骼史,电子消费品领域和终端产品生产商对液锯♀♀¨面板及其组成部件的多层验厂要求,翰测♀♀々高新与京东方的合作关系将维持稳定。♀♀≡ぐ赋坪膊└咝乱环矫嬗刖┒封♀♀〗合作历史长久:2009 年,翰博高新在为锯♀♀々东方 LCD 供应链提供膜材和胶粹♀♀▲材料的合作基础上,拓展了京东方模组重要配套材♀♀×掀光片业务;后续,翰博高新又拓展了为京垛♀♀~方背光模组产品供货业务,综♀♀『暇赫力得到其认可。截止目前,♀♀『膊└咝伦饔刖┒方已合作十年。另一方面,预扳♀♀「还指出翰博高新已进入京东方合格供应商名骡♀♀〖,供应商认证过程复杂氢♀♀∫耗时较长,除对公司产品的质量、价糕♀♀●、交货期有较高要求外,还对光♀♀~司的设备、环境、内控体系、财务状况甚至社♀♀』嵩鹑味忌栌薪细叩谋曜肌MǔG榭鱿拢合作双封♀♀〗签订框架合作协议,按锈♀♀¤提交订单,协议有效期一年,到期无异议则延续意♀♀』年。在品质认证方面,京东方会对供应商进定期及不定♀♀∑谏蠛耍对产品进测试及验证,并要求光♀♀々应商进不定期试验及自查。因此,尽管对京东方的销售这♀♀〖翰博高新总体收入的比例很高,锯♀♀々东方亦需要翰博高新持续提供高质量的产品,这是一个垛♀♀∴年来形成的稳定结构和♀♀〔品质量安全结构,难以轻易改变。同时♀♀≡ぐ敢嗯露:翰博高新近年来已在♀♀』极拓展其他客户,虽然成效不是特别显著。京东方吴♀♀〈来仍将是公司主要客户之一。翰博高新与锯♀♀々东方合作多年,业务规模及合作领域逐步♀♀≡黾樱长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳垛♀♀〃性和持续性。但无论如何,客烩♀♀¨过于集中仍可能给翰博高新经营带来一定风险,如果♀♀【┒方生产经营发生重大不利变化或这♀♀∵公司与京东方合作关系封♀♀、生不利变化,将直接影响到衡♀♀〔博高新生产经营,给翰博糕♀♀∵新经营业绩造成重大测♀♀』利影响。(3)翰博高新资产负这♀♀‘表结构较差 业绩波动极大查阅翰♀♀〔└咝虏莆癖ū恚新浪测♀♀∑经发现其毛利低,负债率高,资产负债表♀♀〗峁菇喜睢:膊└咝伦什负债率2016年-2018年前三尖♀♀【度分别达89.24%、68.11%、69.65%,濮阳惠成♀♀∽什负债率分别为12.28%、18.50%、14.27%,翰博高♀♀⌒碌淖什负债率较高且♀♀≡陡哂阱а艋莩桑幌峦嘉翰博高新的资产负债镶♀♀☆目表。而且翰博高新的净利率分别为 2.98%、2.73%、♀♀2.87%,上市公司濮阳惠成的净棱♀♀←率分别为 17.19%、13.61%、18.00%,翰博高♀♀⌒吕润率较低且远低于上市公司。♀♀“凑丈鲜泄司和标的公司♀♀2018年1-9月的财务数据计算,合并后上♀♀∈泄司的销售净利润率将由17.95%解♀♀〉至5.49%。由于翰博高新的资产总额、收入规模♀♀〉仁据显著高于上市公司,本次交易如果完成,翰♀♀〔└咝履扇肷鲜泻喜⒎段В上市♀♀」司的资产规模、收入规模及利润规模♀♀〉雀鞣矫娑冀显著增加,同时上市♀♀」司盈利能力会大幅下降b♀♀‖资产负债率亦会显著提高。而且翰博高新除了资产♀♀「赫表结构较差、盈利能力不强之外,其业绩波动意♀♀〔极大。翰博高新2016-201♀♀7 年度营业收入增长率分别为66.21%、10.95%b♀♀‖而 2018 年前三季度营收增速又大幅上升至25.63%♀♀♀。公司业绩增速极不稳定。对此翰博高新解释称2♀♀016年公司增速较快是因为2015年收购了合♀♀》矢S彻獾缬邢薰司,但是2015年仅合并菱♀♀∷合肥福映6-12月的收入,即4.41亿元。20♀♀16年合肥福映全年收入均♀♀〖迫牒喜,导致公司2016年背光模组收入较2♀♀015年显著增长,从而使公司营业殊♀♀≌入显著增长。言之,此翰博高新历史上业绩的糕♀♀∵增速是外延并购导致,非内赦♀♀→增长。2017年度标的公司营业收入较2016年度增长2.16亿元,增长率降至10.95%,主要原因为背光模组的收入增长减缓,全年增长2.79亿元,增长率23.73%。偏光片收入下降1.41亿元,下降幅度23.75%,原因在于标的公司的偏光片业务原来需要明基提供偏光片卷材作为原材料并进加工处理,而2017年京东方与标的公司的生产合作方式作了进一步的深化,以RTP生产模式进偏光片的加工和处理,导致标的公司对于该部分的偏光片的销售量相应下滑。翰博高新2018年前三季度较2017年前三季度营业收入增长4.21亿,增长率25.63%,上升的主要原因为背光模组板块增长2.11亿元,同比增长19.32%。背光模组的收入上升主要是因为由于京东方重庆笔记本基地的产能持续上升带来的订单量增加。此外标的公司2018年前三季度新增了手机背光源收入,该部分收入达3.09亿元,占2018年前三季度收入的14.09%。翰博高新业绩的不稳定体现在财务报表上,还包括现金流量表的不稳定。现金流量表显示:翰博高新2016-2017 年度及 2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别为 4.83 亿元、-3.12 亿元、0.37 亿元。经营活动现金流量净额极不稳定。翰博高新对此解释称:2016年标的公司客户京东方为扶持标的公司发展,将账期在2016年8月至2017年1月期间内临时缩短1个月,2017年1月后恢复正常。受益于该政策,标的公司2016年提前回款1.49亿元,经营性现金流量增加。标的公司2016年提前回款后,2017年与京东方的账期恢复正常,因此有1个月没有回款,该部分影响1.49亿元。此外,由于标的公司2017年开拓新客户及前期培育客户销售收入增加,导致应收款占用金额加大,减少了现金流入。我们可以看到公司经营现金流量净额基本上完全取决于大客户京东方的账期政策,这也是公司大客户依赖的一个侧面。产业链上,下游显然更为强势。(4)知名私募操盘此次并购? 鼎峰同时入股交易双方 淡水泉精准押注重组观察此次并购交易双方股权结构,新浪财经发现鼎锋投资深度参与,或在操盘此次并购。同时淡水泉投资亦精准押中了此次并购。查阅翰博高新相关公告,可以发现2017年上半年鼎锋参与其定增,成为其主要股东,持股接近10%。根据翰博高新2017年3月29日召开的第一届董事会第二十五次会议决议及2017年4月15日召开的2017年第六次临时股东大会决议,翰博高新发股票1500万股,每股发价格为20.00元,募集资金3亿元。本次股票发为定向发,定向发的对象为湖北鼎锋长江紫阳投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江黄鹤投资基金合伙企业(有限合伙)等有限合伙企业。同时濮阳惠成公告显示,2018年年初,参与公司定增的财通基金中亦包含财通基金-宁波银-湖北鼎锋长江产业投资基金合伙企业(有限合伙),其出资约4000万,持股约1.16%。鼎锋投资同时入股此次并购交易双方,或为此次并购的推动者,毕竟其参与翰博高新定增价为20元,而目前翰博高新每股仅8.26元。同时知名私募淡水泉投资也精准押中本次并购,2018年中报显示淡水泉投资买入濮阳惠成145万股,2018年三季报淡水泉投资继续加仓约17万股。2019年1月,濮阳惠成公告启动并购翰博高新,随后濮阳惠成作为OLED概念股连续涨停。(公司观察/小熊猫文)责任编辑:公司观察评论:“公摊面积”还得要 关键是肉♀♀♀♀♀♀$何计量和收费【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损失♀♀♀♀♀♀〉钠毓馄教āP吕瞬凭♀♀♀♀”料线索征集启动,当您的权益受到侵害♀♀♀』队向【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可至♀♀ 拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目♀♀ ♀♀ 自选股 数♀♀【葜行 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 内港股市延续向上势头♀♀ Tぜ浦凶式鹑诠尚跑赢大市♀♀。留意该轮集体上涨的内券股走势。潜在异动方免♀♀℃,创科实业(669.HK)上周五获纳入恒指成分股,留意♀♀♀短期炒作空间。上周五在好消息的憧♀♀°街凶呱,道指收升181点,波音升♀♀1.5%。累计全周,道指攀高0.57%,为菱♀♀‖涨9周,创近16年最长连涨周数;标指升0.62♀♀%;纳指升0.74%,亦连涨9周。券商♀♀♀、5G板块暴力拉升,A股急升,上证综指上周五突破2800♀♀〉悖创去年9月28日以来新高,棱♀♀≯计全周沪综指大升4.5%,创2016年3月以来最大周线这♀♀∏幅。深成指则创去年8月以来新高,累计♀♀∪周涨6.5%;创业板指飙3.1%。上周五沪深两市录得♀♀『瞎6222亿元人民币,创自去年3月以来成交新糕♀♀∵。内券股,科网股炒作火爆,斥♀♀∩为市场焦点,另外恒指亦跟蒜♀♀℃A股上涨,由跌转升,本周有望冲击二万九♀♀」乜冢细价股炒作有所分化,多是短线情,宜留意超跌光♀♀∩补涨机会。交易焦点方♀♀∶妫恒生指数公司上周五宣布截至2018年12月31日之季度检讨结果,恒指成分股将加入创科实业(669.HK),剔除华润电力(836.HK),成分股数目维持50只。国指成分股方面,将加入中国建材(3323.HK),剔除众安在线(6060.HK),成分股数目维持50只。所有变动将于3月11日起生效。留意上述股份股价变动,其中创科实业基本面不俗,料开启寻顶之旅。责任编辑:李双双董少鹏:虽然人心思涨 但快涨必然♀♀♀♀♀♀】斓

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